2021年 5G 手机渗透率翻倍!砷化镓未来可期

今年因疫情,智能型手机销售量较低迷,也影响部分品牌厂 5G 手机发表时间,在砷化镓产业,5G 手机 PA 用量预估较4G 多二至三成,市场预估明年 5G 手机渗透率将较今年翻倍成长,将带动相关业者营运表现。

砷化镓族群,与 5G 手机相关包括稳懋、宏捷科、全新明年营运看增温。

稳懋 5G 手机 PA 市占率高,明年续看成长

稳懋客户包含华为,今年受到美国对华为禁令生效,加上 5G 手机渗透率缓步爬升,多少影响稳懋营收成长动能,不过稳懋因为市占率高、客户分散,又有陆系 IC 设计厂转单效益加持,今年前 11 个月营收 230.68 亿元,仍年增 21%。

稳懋第 3 季合并营收 65.66 亿元,季增 9%、年增 3%;毛利率 43.4%,季减 1.4 个百分点、年增 1.4 个百分点;营益率 32.7%,季减 0.9 个百分点、年增 1.3 个百分点;税后净利 19.67 亿元,季增 19%、年增 20%,创单季历史新高,EPS 为 4.68 元。稳懋累计前三季 EPS 12.38 元,已超越去年全年。

展望第 4 季,受惠美系手机客户发表新品带动 PA 拉货需求,预期第 4 季单季营收季增低个位数,产品组合方面,由于毛利率较低、与手机相关的 cellular 比重提升下,预期毛利率将较上一季修正,达 36%~39%(high-thirties)。

展望后市,稳懋今年截至目前 5G 手机 PA 占 cellular 业务营收约 20%~25%,高于市场平均表现,今年 5G 手机市场渗透率约达 15%~20%,预估明年达近 40%,且 5G 手机 PA 用量较 4G 多 20%~30%,稳懋为全球化合物晶圆代工龙头,已在 5G PA 芯片制造处于领先地位,预期明年将能同步增长。

稳懋今年第 3 季已逐步开出 5 千片月产能,总产能达 4.1 万片月产能,支应今、明年客户需求,明年也不排除再扩充产能;此外,稳懋也计划兴建南科厂,预期南科厂面积会较目前林口 A、B、C 三厂加总还要大,目前林口 C 厂还有一层楼可扩充,而南科厂是长期营运规划所需。

宏捷科首度切入 5G PA,明年扩产增幅最大

宏捷科今年以来受惠台系 IC 设计客户 Wi-Fi 6 产品拉货需求强劲,以及陆系 IC 设计客户转单效应持续发挥,加上原本已掉出前三大客户的美系 IDM 厂,也因为 iPhone 新机拉货潮,使 inhouse 产能受到挤压。

因而增加 4G PA 委外予宏捷科代工,甚至连 5G PA 也有部分开始转单,使美系客户营收占比再度明显回升,带动宏捷科今年前 11 个月营收 31.96 亿元、年增 65%。

宏捷科今年 11 月营收 3.40 亿元,月增 5%、年增 31%,则是续创 58 个月以来新高;展望后市,由于 Wi-Fi 6 产品、美系客户 PA 转单需求仍强劲,法人预期 12 月营收有望再创新高,整体第 4 季营收将攀多年来新高。

宏捷科因应美系射频元件客户转单持续、切入美系及中系 5G PA 客户、Wi-Fi 6 需求持续,明年 1 月新厂将新增 5 千片月产能,预计开出后即可填满,并计划再启动扩产。

整体明年新厂合计将开出 1.2 万片月产能,将较目前约 1 万片月产能高一倍以上;宏捷科原本规画明年扩产 5 千片月产能,如今扩产规划提前、规模提升,显示接单需求增加。

据悉,宏捷科大幅扩产,除了与台系客户 Wi-Fi 6 产品需求持续成长,以及美系射频元件客户转单效益有关之外,也因应切入美系及中系 5G PA 客户而做准备。

展望明年第 1 季营运,由于宏捷科目前接单需求正向,加上明年初有新增产能加入,法人预估,明年第 1 季营收有机会不亚于今年第 4 季高峰,淡季营收仍处于高档水位。明年全年营收、获利可望双位数成长。

全新明年营运回温

上游磊晶厂全新,今年因为全球智能型手机销量下滑、5G 手机渗透率缓步提升,加上非苹阵营后置镜头导入 ToF VCSEL 情况不如预期,今年前 11 个月营收 23.56 亿元,小幅年增 2.17%。

全新 11 月营收 2.38 亿元,月增 4%、年减 1%,由于明年初将举行 CES、MWC 等大展,Android 品牌厂将推出一系列 5G 手机,上游 RF 磊晶开始进入备货阶段,预期全新 12 月手机 RF 持续有拉货需求,带动第 4 季营收较上一季升温。

依目前能见度,市场预期,全新手机 RF 拉货需求能延续至明年第 1 季,呈淡季不淡。

全新明年动能包括 5G 手机渗透率较今年翻倍增加,以及美系芯片大厂跨入 5G 手机 PA,找上台湾两间代工厂制造,而两间代工厂皆是全新的客户,全新有望同步受惠。

另外 ToF VCSEL 方面,今年非苹手机品牌导入 ToF VCSEL 情况不如预期,使全新 VCSEL 磊晶拉货动能较疲弱。

市场认为,由于 iPhone 12 及 iPad Pro 纷纷搭载 ToF 镜头,若后续苹果在 3D 感测 AR 应用得以展开,将对三星等非苹阵营形成压力,有助于明年将 ToF 镜头导入新机,全新应用于 dToF LiDAR 的磊晶技术已完备,静待市场应用发酵。

产能规划方面,全新 2019 年已大幅扩产 30%,目前产能充足,是否再扩充产能还在评估。

文稿来源:MoneyDJ新闻

图片来源:拍信网

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